Image - 2026-07-23 00:25

Создай иллюстрацию отражающую суть и мысль статьи. Стиль как на референсе. Текст на изображении только заголовок. Статья: Минфин приостановил аукционы ОФЗ. Минфин временно остановил аукционы ОФЗ — сроки пока не объявлены. За последние четыре недели это уже третья отмена. Что происходит, почему Минфин ушёл в паузу и как это скажется на рынке? Ставки взлетели до рекордных уровней За последние два месяца индекс RGBI упал на 6,5%. Причина — негативные ожидания по ключевой ставке и общий пессимизм на рынке. Доходности дальних ОФЗ подскочили до 16,3%. Такой уровень в последний раз был в феврале 2025 года, когда ключевая ставка составляла 21%. При таких условиях Минфину размещаться невыгодно. Фиксировать 16% на 10–15 лет — слишком дорого даже для государства. Практика не новая Приостановка аукционов ОФЗ — не редкость. Подобное уже случалось: весной 2020 года — Минфин ушёл в паузу на месяц; весной-летом 2022 года — на фоне начала СВО. Такая практика позволяет ведомству переждать волатильность и дождаться нормализации ситуации. Как это поможет рынку? Сама по себе приостановка аукционов не вернёт доходности на нормальный уровень. Но она не даст бумагам упасть ещё сильнее. Минфин убирает часть предложения с рынка и снижает давление на облигации. Движение вверх возможно только при одном условии: если инвесторы изменят свои ожидания по ключевой ставке и инфляции. Что дальше? Главный катализатор — заседание ЦБ в пятницу. Регулятор опубликует прогноз по ставке на этот и следующий год. Если в риторике или цифрах появится хотя бы проблеск позитива, рынок может отскочить. А Минфин — вернется на рынок.